背靠大树188金宝搏徐工信息如何出击工业互联网？

　　摘要：2014年，徐工信息站在巨人的肩膀上高调进军工业互联网。三年后，徐工信息申请挂牌新三板，相比起在工业互联网领域闷头敲代码的创新公司而言，实属高调。在200页股转书中，徐工信息2017年营收过亿已毫无悬念，物联网、智能制造两大重点业务每年以业内望尘莫及的倍数增长，在一团欣欣向荣背后，我们却看到了这样的徐工信息。

　　在工业互联网领域，除了第三方创新公司，有一支参与力量不可忽视，即工业巨头。基于自身的深厚根基，部分工业巨头纷纷将数字化转型作为发展重点，其中，徐工集团旗下徐工信息、三一重工旗下树根互联即为典型代表。

　　徐工信息作为徐工集团孵化的创新型IT服务商，从服务徐工体系的信息化建设起步，继而探索工业互联网，并于今年8月申请挂牌新三板。据股转书披露数据，徐工信息2016年营业收入达8143万，预计2017年破亿，业绩亮眼。

　　徐工信息主要客群聚集在机械制造领域，成立之初的业务定位是信息技术服务，提供信息系统集成、IT咨询实施等传统信息化建设业务。在国家大力推进两化融合、工业4.0背景下，逐渐将业务重心转移至物联网、智能制造等方向，选择挑战前景更广的工业互联网市场。

　　从市场打法来看，徐工信息一手握着徐工集团数字化转型刚需，初期通过外采外包、合作开发等方式提供服务，获取营收和资金支持；一手握着外采的软硬件，消化自研更贴近客群需求的产品和解决方案，逐渐将能力输出给外部市场，提升市场竞争力，显然背靠大树好乘凉。

　　目前，徐工信息主营业务涉及咨询实施、系统集成、物联网、智能制造四大方向。

　　咨询实施、系统集成是较早开始的两个业务，在2015年贡献了96.5%营收占比，主要为徐工集团等相关企业提供两化融合贯标咨询、ERP咨询、软硬件集成销售等服务，帮助企业满足合规性需求，与后两项业务关联性不大。过去三年，系统集成业务从70.6%下降至15.3%，成为边缘业务。

　　2016年，徐工信息将物联网、智能制造两大业务定位成核心业务。在物联网业务中，外采终端贡献了85%以上营收，自研硬件销售占比不足10%，高价值的物联网平台产品在初步自研后停滞，转而选择外包服务。技术、产品能力比较薄弱，自研模式难以突破技术瓶颈。

　　智能制造是另一核心业务，徐工信息提供接口开发、软件管理与服务，目前看价值有限。定制化部分以采用外包的方式完成。可以判断，整体业务处于早期发展阶段，增速较慢，2017年1-4月的营收占比不足8%。

　　由此判断，徐工信息的高收入与核心高价值业务无关。另一方面，徐工信息在技术高管、研发投入、研发人员占比上都低于行业平均水平。在技术、产品尚不成熟的前提下，在研发层面未得到足够重视，其核心业务较难成为其核心竞争。

　　徐工信息的物联网业务，包含物联终端、Xrea工业物联网大数据平台等两类产品，主要客群是徐工体系下的机械制造类企业，满足车辆等设备的物联网及管理需求。

　　从营收上看，物联网业务爆发于2016年，其中硬件终端设备贡献了90.7%营收占比。突增的终端设备需求，与行业现状关系紧密。

　　在工程机械行业，车辆设备在运行时相对独立，工况差异大，数据基础薄弱，大多车辆不具备联网能力，数据采集是需要解决的首要难题。风口下，物联正在成为车辆的必备属性，对于机械制造商来讲，车辆的物联改造需求空前旺盛。目前阶段，设备联网、数据采集是该行业热点，数据分析需求鲜少触及。

　　总体而言，物联网终端设备的技术门槛不高，产品相对标准，产业链上游有成熟的供应商体系。徐工信息主要通过外采终端的方式提供给关联企业，赋予设备联网能力。

　　从2016年起，徐工信息投入百万研发经费，用于研发物联网信息终端产品。发布的五个产品更适用于工程机械、车联网等细分领域，通用性较强。虽然2016年中旬开始小规模量产，但产品种类相对单薄，营收贡献十分有限，产品线年营收为例，硬件终端设备对营收贡献最大，客群稳定，需求相对标准，预计这部分营收每年将参考汽车产量成比例增加。但硬件终端业务竞争更加激烈，在产业链上的价值相对薄弱，受新技术的影响更大，产品利润低。凭借硬件产品和技术建立的壁垒，更加单薄，吸引力较低。

　　现阶段，工程机械类行业中，设备连接是主要需求。随着数据量的爆发式增长，可以判断数据分析、场景应用等需求将逐渐增多，大数据平台、数据分析类项目将成为新的行业热点。

　　Xrea是一款物联网PaaS云平台，平台通过集成工具的方式，提供远程控制、故障诊断、设备运维优化等解决方案。目前阶段，解决的需求以单体设备连接管理为主，相对粗浅。

　　平台软件类产品定制度高，项目周期长，目前客户较少，但客单价较高，初步估算类徐工集团级别的大数据平台建设整体费用在千万量级。

　　与终端产品相比，平台软件类产品属于新生市场，技术门槛高，是产业链上的高价值环节。目前市场竞争格局尚未形成，我们判断，徐工信息大概率将平台软件类产品定为未来核心业务。

　　徐工信息从2015年投入近百万研发经费，用于自研工业物联网大数据平台开发，但近两年未跟进研发投入，自研停滞。目前看来，传统信息化服务商转型物联网、大数据等新业务时，自研模式难以突破技术瓶颈。

　　2016年中，徐工信息向供应商外采了全球物联网平台服务，5个月后转手对接徐工集团的物联网平台开发项目，目前项目仍在履行。由此可见，徐工信息在其宣布的物联网核心业务中，核心竞争力尚未形成。

　　该业务发展诞生较早，每年保持稳定增长，但增速不快。早期阶段以外包起步，但徐工信息在该业务上投入较多。截止2017年4月，累计研发投入达千万量级，占总研发费用86.4%。

　　徐工信息在工程机械制造业生产流程信息化领域的经验较多，在理解同类离散制造业生产流程管理中，参考价值较大，上手较快。目前已将该业务推广至风电、光纤、电源、照明等零部件制造型企业，业务具有一定的市场竞争力。

　　在智能制造业务中，徐工信息主要提供接口开发、系统软件管理与服务，价值相对有限。一些涉及智能终端硬件的业务，采用外包的方式完成。可以判断，整体业务处于早期发展阶段。

　　该业务针对的客群要具备精益化生产等制造类需求，并具备完善的信息化基础，包括MES、CRM、ERP等制造和管理类软件。目前阶段，一方面产品尚不成熟、技术有待提升、项目经验需要积累；另一方面，客群认知度不高，市场教育仍需时间，规模效应短时间内难以出现。

　　2017年初，徐工信息拿到了像富通光纤、华晨科技、新时代照明等外部客户订单。新客户开发、新行业拓展、均衡市场集中度是徐工信息目前要面对的重要挑战。

　　在工业大数据中，场景应用与客户业务结合紧密，188金宝搏官方网站在市场的早期阶段，获客能力直接影响公司的整体增速、知识沉淀。

　　但对于工程机械行业来说，设备联网、数据采集是当前重点，大数据平台尚属凤毛麟角，场景应用等分析类需求将会出现的更晚，故目前阶段，获客能力、客群价值、业务理解等因素对公司成长的贡献相对有限。

　　在对物联网、云计算、大数据等新兴技术掌握的前提下，获客能力将提供更快的扩张速度、客群价值将带来更大的市场空间、业务理解将提供应用场景的开发效率。在此前提下，徐工信息的优势价值将得以体现，届时，或将获得长足发展。

　　根据股转书披露信息，截止2017年5月，徐工信息正式员工87人，其中技术人员占比75%，包括47人研发团队。管理团队大多都出自徐工集团，部分技术高管来自天泽信息、吉美思、中兴通讯等物联网、车联网等软硬件厂商。

　　在业务理解上，徐工信息有着天然优势，但在物联网、云计算、大数据等新技术上暂时看不到明显积累，团队结构和人员组成上也尚未出现新技术领域的实力专家，技术实力相对薄弱。

　　在四个主营业务中，物联网、智能制造是公司未来发展的重点。自2015年开始，徐工信息不断在这两个业务上增加研发投入，累计金额超过1500万元。

　　针对物联网的研发项目包括，工业物联网大数据平台、新型物联网终端等；智能制造类研发项目包括，工程机械全生命周期云智能运营平台、PI终端及云MES产品等研发项目。多数项目仍处于研发阶段，产品和解决方案尚不完善，产品化能力不明朗。

　　其中，工业物联网大数据平台项目自2015年投入91.9万研发费用后，近两年未得到继续投入。去年，188金宝搏官方网站徐工信息从软硬件供应商天泽信息处采购了物联网平台服务，自研能力较弱。

　　参考物联网软硬件供应商吉美思（2016年报，物联网终端收入占比58.2%，总营收2828.4万，团队93人）、天泽信息（2016年报，硬件终端收入占比15.4%，总营收7.24亿，团队1421人）的研发投入与研发人数占比，徐工信息起步更晚，产品和技术尚不成熟稳定，研发投入和研发人员占比均略低于行业水平，技术发展尚未得到重点关注。

　　1.场景。徐工信息多年服务于工程机械行业，与标杆企业深度结合，对客户的运作模式、业务流程理解深刻。但目前阶段工程机械行业的重点在于设备联网、数据采集，场景应用等分析类需求鲜少涉及，业务理解短期内贡献相对有限。

　　2.获客。目前阶段服务徐工集团为主，涵盖徐工体系中多个制造型企业，获客优势明显。此外，据转股书披露，已在风电、光纤、电池、照明等外部行业获取订单，具备客群开拓能力。

　　3.客群。徐工信息的客群以工程机械行业为主，关联方客户徐工集团的数字化转型是强需求，对物联终端、云平台建设、大数据分析等需求旺盛，客群粘性强、付费能力强、客户价值高。

　　4.产品。自研了5个物联网终端硬件产品，但产品种类较少，对营收贡献有限。Xrea工业物联网大数据平台目前依靠外采，尚未落地完成。

　　5.技术。徐工信息在新技术上的技术实力较弱，但在研发人员占比、研发费用投入等方面都低于行业平均水平，技术发展尚未得到足够重视。